缩量反弹藏隐忧|2023年5月12日|投资日评
5月11日，大盘全天震荡分化，沪指冲高回落收跌，创业板指延续反弹。盘面上，AI应用方向再度爆发，教育、传媒等方向领涨。智能音箱概念股表现活跃。纺织服装股震荡走强。工业母机概念股盘中异动。但市场除了AI应用方向外其他热点并不突出。下跌方面，中字头、一带一路概念股集体调整。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。沪深两市昨日成交额8959亿，较上个交易日缩量1242亿，连续两个交易日大幅萎缩，跌破万亿水平。
昨日AI应用端再度全面爆发，其中传媒股领涨两市，唐德影视、荣信文化、华策影视、华谊兄弟获20CM涨停，欢瑞世纪、新华传媒、中国电影、慈文传媒、引力传媒、横店影视、慈文传媒、大晟文化等个股超20只个股涨停。
有机构在近期的研报中表示，随着2022年底以来获得版号的上市公司核心游戏产品陆续上线，优质剧集内容、电影新片供给释放及疫后消费持续复苏，传媒板块业绩及估值本就存在修复预期。此外，AIGC对于美术设计、游戏策划、发行等环节的降本增效作用未来有望逐步落地。综合而言，传媒、教育方向时代当前市场最为认可AI应用方向，并且不断的有资金在其中反复活跃。
互联网电商板块在午后震荡走强，跨境通涨停、值得买、青木股份、壹网壹创、返利科技、凯淳股份、若羽臣等涨幅靠前。逻辑端而言，电商板块的走强同样属于“AI+”赋能应用炒作。有机构指出，一季报为跨境电商业绩修复的阶段性验证，海外刚需韧性+库存出清的行业整体景气度持续，叠加AIGC技术的增效作用，跨境电商+AI同样具有较佳的市场前景。
此外AI应用端的赚钱效应扩散至硬件方向，其中智能音箱板块涨幅居前，中科蓝讯20CM涨停，奋达科技、国光电器、惠威科技涨停。消息面上，国光电器发布对深圳证券交易所关注函的回复，公司研发的搭载CHATGPT的智能音箱于本月推出。机构分析，智能音箱AI最佳落地应用，量价齐升空间大，智能音箱有望成为AI最佳落地应用，接入AI功能将快速推高销量，且预计未来多模态交互将是主流形式，带屏需求抬升价值量，实现量价齐升。
但总体而言，虽然在AI应用端集体拉升下短线的情绪有所回暖，但AI内部的分歧依旧明显，像算力、数据、大模型等其余细分仍相对偏弱，并且昨日市场的量能呈现大幅萎缩的态势，昨日传媒、影视方向的大涨同样未能引发市场的共振。另外需关注到的是，作为应用方向的前期的人气龙头，中国出版与万兴科技昨日却不涨反跌，反映出着市场追高动能已明显萎缩，那么在短线情绪趋于高潮后，仍需留意再度分歧整理的风险。
昨日“中特估”以及一带一路方向延续调整，中油资本、小商品城、中船科技、新疆交建、设计总院、中信金属、西安银行等前期一众人气高标昨日纷纷跌停。特别是在中油资本、小商品城这种在本周三午后获得资金抢筹的情况下，昨日非但未能走出溢价，反而呈现出A杀疑虑，这样的资金负反馈对于市场人气的打击非常大，对于后续行情的高度及持续性都将形成不良影响。好在根据以往经验来看，高位股的补跌往往意味着本轮题材的回调整理接近尾声。此外，虽然本轮大金融以及中字头的权重回调，但多数个股的中期上涨趋势暂未遭到破坏，因此在短期的风险得以集中释放后，中特估方向短期或有望迎来情绪端修复。
截至收盘，沪指跌0.29%，深成指涨0.02%，创业板指涨0.63%。北向资金全天净买入0.29亿元，其中沪股通净卖出5.33亿元，深股通净买入5.62亿元。
市场整体而言，三大股指涨跌不一，沪指延续调整，创业板指继续反弹但午后冲高回落，两市的成交金额大幅萎缩，整体来看，目前市场的买盘力道较弱，短期的风险或仍未充分释放。在此背景下，延续相对谨慎操作策略为宜，耐心等指数呈现出明确的止跌企稳信号，或者主线热点方向出现右侧转强买点时再行进场，或更为稳妥。
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