探底回升后或启动下一轮反弹|2023年11月28日|投资日评
11月27日，大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。北证50指数盘中大幅波动，最终再度大涨超11%，近30只北交所个股涨停，所有北交所个股全线上涨。盘面上，汽车产业链个股维持强势，智能驾驶方向领涨，半导体板块震荡反弹，光刻机方向领涨，消费电子概念股盘中走强。下跌方面，短剧概念股继续调整，此外，高位股集体大跌。总体上个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市昨日成交额8288亿，较上个交易日放量155亿。
板块上，智能驾驶方向涨幅居前，其中长安汽车、合兴股份、兴民智通、日盈电子、鸿英智能等个股涨停，光库科技、光庭信息、中汽股份等个股涨幅居前。消息面上，长安汽车周末公告称，公司与华为签署投资合作备忘录，投资华为计划设立的汽车智能系统及部件解决方案公司，拟获得不超过40%的股权。而另一方面，特斯拉已开始向员工推出全自动驾驶（FSD）V12版本，马斯克随后也在X上确认了这一消息。
有机构发布的研报指出，现有合作伙伴未来也有望入股目标公司，合作进一步深化。考虑到华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面的产业引领效应，在整机厂竞争加剧环境下，华为合作生态有望提升产品力，产业链相关公司则有望依托生态优势，受益国内智能汽车发展红利，形成先发卡位。而从市场角度，智能驾驶相关概念股中整体的位阶并不高，在消息近期消息面多重利好的驱动下，内部或仍存一定的补涨机会值得留意。
半导体板块在盘中震荡走强，其中光刻机概念股领涨，海立股份涨停，联合光电、张江高科、波长光电、蓝英装备等个股涨幅居前。中信证券认为，光刻机是芯片制造最核心的设备，光刻机是半导体制造过程中价值量和技术壁垒最高的设备之一。全球光刻机市场规模超230亿美元，ASML处于绝对领先，国内市场规模超200亿元，但是国产化率仅2.5%。故在后续产业本土化趋势下，国产高端光刻机的发展有望获得推动，零部件投资有望先行，据测算国内零部件市场空间的或有望达到150亿元人民币。
北证50指数再度涨超11%，近30只北交所个股涨停，所有北交所个股全线上涨。消息面上，北交所午间发布消息称，11月20日至11月24日，北交所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。对近期涨幅异常的“凯华材料”“志晟信息”“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险。受此消息影响，午后北证50指数一度快速回落，但在尾盘阶段再度获得资金的强力承接。并且值得注意的，在前排领涨标的被进入重点监控的背景下，赚钱效应开始向后排股扩散，北交所首板的个股有所增多，在资金正反馈效应下，对于本轮北交所行情或仍有望延续。但需注意的是，当前资金对于北交所的炒作已逐步演变为击鼓传花式的纯情绪博弈，一旦后续的短线情绪退潮的话，其中的风险自然不言而喻。
个股层面，高位股继续下挫，龙版传媒、科力尔、天龙股份、天威视讯、捷荣技术、引力传媒、展鹏科技、广博股份等多只前期强势股封跌停板，中文在线也接近20CM跌停。近期主板高位股持续退潮，主要受到了北交所个股的持续活跃的影响，对于短线活跃资金形成了虹吸效应。不过随着北交所的炒作的持续火爆，后续的分歧加剧或在所难免，当后续北交所方向回调整理时，预计主板的前期强势股或有望迎来一定的修复。而从昨日的盘面来看，汽车与芯片产业链的等科技类细分已先行有所反应，当后续主板展开反弹时，泛科技板块或依旧是资金回流的重要方向。
截至收盘，沪指跌0.3%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.61%。北向资金全天净买入3.34亿元，其中沪股通净买入12.43亿元，深股通净卖出9.09亿元。
整体而言，当前市场的分化依旧明显，其中三大指数延续全线回调，而部分高位股持续退潮，截至目前而言短期指数端风险或仍未充分释放，后续震荡探底的概率依旧不低。但另一方面，像北交所以及部分题材方向始终逆势活跃，并展现出了较强的赚钱效应，故在当前分化愈发明显的环境下，可采取“轻指数、重个股”的策略，把关注的核心更为聚焦于热点题材之中。不过需注意的是，当前市场整体并未全面止跌企稳，故在热点题材的参与上仍需要控制相应的仓位或更为稳妥。
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