市场已经止跌？|2023年8月15日|投资日评
8月14日，大盘探底回升，三大指数仍收跌，沪指相对偏强。盘面上，AI概念股集体反弹，其中数据要素方向领涨，算力概念股震荡走强，信创概念股尾盘拉升，SPD概念股继续活跃，中字头个股午后走强，券商股冲高回落。下跌方面，地产股全天低迷。总体上个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。沪深两市昨日成交额7419亿，依旧维持在较低水平。
板块上来看，昨日科技股方向迎来全面反弹，其中数据要素板块涨幅居前，浙数文化、安妮股份涨停，中孚信息涨超9%，天亿马、新华网、深桑达A等个股涨幅居前。
有机构在近期的研报中表示，相较于欧美国家，我国数据流通市场和规范建设存在不足，但我国拥有全球近三分之一的数据资源，预计23-27年数据量年增速均在25%以上，为世界第一（IDC数据）。在拥有庞大数据资源的基础上，进行合理有效利用是当下的首要目标。我国已明确以《数据二十条》为顶层设计，多项具体措施并举的“1+N”数据政策框架，目前已有超30个省市发布要素市场化鼓励政策和数据交易激励补贴，数据交易所已建设近50家。据国家工信研究中心，到2025年，我国数据要素市场规模有望达451.7亿元，“十四五”期间复合增长率或可达25%。
此外，算力概念股持续走高，南凌科技20cm涨停，亚康股份、首都在线涨超10%，拓维信息、易华录、立昂技术、奥飞数据等涨幅居前。消息面上，2023中国算力大会将于8月18日在银川举行，同期还将举办第二届“西部数谷”算力产业大会。
有机构指出，近期AI算力板块震荡调整。海外云厂商对于未来资本开支维持较乐观的指引口径，对AI业务发展均给予较高期待。在AI数据中心中，越来越多的客户倾向于选择更大带宽的网络硬件，大模型大集群计算需求拉动，1.6T光模块升级周期有望缩短，有望在2024年下半年小批量出货。云计算的传统网络已经开始升级到800G，而伴随AI应用加速渗透，未来推理所需的算力和流量实际上可能远大于训练。800G和1.6T光模块需求预期均可以乐观，AI算力板块未来仍值得持续关注。
从市场角度来看，昨日数据要素以及AI算力概念股的集体大涨与指数午后反弹形成了共振。这意味着对以数字经济为代表的科技方向便不能仅仅以简单的跌深反弹看待。若后续能够保持较强的延续性，并且带动市场的量能进一步放大，或有望成为后续指数反弹的新主线。
券商股延续分化整理，首创证券一度涨停但最终炸板，太平洋与指南针也呈现出明显的冲高回落的态势。在早盘指数走低的背景下，券商股异动拉升，吹响了全天反弹的号角，意味着市场资金对于证券板块依旧具有较高的活跃度，但由于此前，不少资金累积了不小的获利盘，因此弹高后再午后更多的增量资金进场接力的背景下，再度压回也在情理之中。总体而言，虽然证券板块呈现弱势修复态势，但较好的是板块内部的亏钱效应没有进一步扩散，并且证券板块整体的中期趋势也未转弱。站在这一角度，板块内个股仍有望反复活跃的机会，但对于板块整体而言，想要立刻开启二波行情的概率较低，短期或需要一段时间震荡整理，从而沉淀筹码。
个股明面看，昨日数字经济概念股全面爆发，其中像一些此前标识度较高的个股如安妮股份、竞业达、鸿博股份、铜牛信息、深桑达A昨日都集体大涨。目前而言，市场仍处于普遍性炒作阶段。但需注意的是，昨日市场量能不增反减，在增量资金不足的背景下，想要维持数字经方向普涨的难度较大，后续或将形成分化。故站在短线套利的角度，还是重点留意那些前排的核心标的。
另外可以在盘中明显感受到，券商与数字经济两只之间存在着明显的跷跷板效应。例如午后信创方向二次冲高的时间，刚好卡在首创证券炸板的节点。所以预计后续以券商为代表的顺周期概念股以及与数字经济为代表的科技概念股两者之间的资金博弈仍将延续，应对上踏准节奏仍是关键。
截至收盘，沪指跌0.34%，深成指跌0.5%，创业板指跌1.02%。北向资金全天净卖出46.63亿元，其中沪股通净卖出19.86亿元，深股通净卖出26.77亿元。
昨日大盘上演V型反弹，一度在盘中创下阶段新低3141，后及时获得买盘承接震荡走高，最终以一根探底回升的红K报收。那么昨日的行情是否意味着所谓的“市场底”就此筑立呢？后续或可先行关注以下重点：1）量能仍需进一提升，昨日午后反弹的量能较小还能以部分资金尚处于观望来解释，但想要反弹能够延续，7000多亿的量能显然是远远不够的。2）指数层面来说，当务之急便是要完全回补昨日所留的下跌缺口。在此前提下，若沪指能够跟进一步成功站上3220一线，在市场整体买盘进一步提升的背景下，中期大概率便可确认筑底成功。3）从昨日的反弹走势来看，数字经济与券商均与指数形成过共振态势，因此无论是数字经济方向还是券商，后续都不可出现集体转弱或者退潮的的现象，否则对于本就羸弱的市场信心或将再度受到影响。
考虑到当前部分经济数据或已企稳，后续重点跟踪政策落地及经济修复情况。往后看，随着稳增长政策持续发力稳定市场预期和信心，经济和盈利的拐点进一步明确，市场有望迎来政策面和基本面共振。行业角度关注性价比高的消费，低估低配且存在短期修复催化，科技是中长期焦点。
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