市场或已见底|2023年5月30日|投资日评
5月29日，大盘全天震荡分化，沪指小幅反弹，创业板指延续调整创年内新低。盘面上，AI概念股继续活跃，CPO方向领涨；游戏股盘中异动。中字头个股午后一度拉升，电力股集体大涨。脑机接口概念股开盘大涨。下跌方面，新能源赛道股持续调整。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。沪深两市昨日成交额9208亿，较上周五放量1003亿。
板块上，游戏板块涨幅居前，顺网科技获20CM涨停，凯撒文化涨停，神州泰岳涨、巨人网络、姚记科技、吉比特、掌趣科技等个股涨幅居前。消息面，英伟达宣布为游戏提供定制化AI模型代工服务，可通过AI技术，让游戏NPC变得更加智能，能够进行自然语言交互。有机构认为，基于AI的更智能化NPC、更人性化对话系统、更自由的场景生成及更流畅的行军战斗或大幅提升玩家体验及游戏社交属性，驱动用户数、付费率、ARPPU提升。此外，在游戏开发者制作NPC的过程中，运用生成式AI技术还能够实现“降本增效”。故在AI将推动游戏行业生产力的变革的背景下，游戏板块估值仍具有较大修复空间。
电力板块同样涨幅居前，华电国际、桂东电力、天富能源、建投能源涨停，上海电力、通宝能源、华能国际等个股涨幅居前。据国家统计局数据，电气水行业利润持续快速增长。4月份，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长36.5%，增速较3月份加快8.9个百分点。有机构指出，新型电力体系建设背景下，火电资产的成长性与盈利稳定性均被低估，其长期价值、特别是调峰价值正在逐渐显现。本轮火电资产得到市场认可主要因其困境反转，但站在更长期的角度来看，新型电力体系建设下火电稳定+合理的回报正在成为可能，估值锚逐渐凸显。
中字头概念股也在盘中活跃，其中中国石油涨超7%，中农联合、中国石化涨超5%。中国中铁、中远海科、中国船舶、中油工程等个股同样涨幅居前。一方面中字头个股此前经历了连续下跌后，此前过高的拥挤度得以缓解。另一方面，作为此前市场的双主线之一，随着AI方向在上周五再度全面爆发后，部分资金也开始博弈中字头个股的修复反弹。此外需要注意的是，由于中字头内部含有大量的权重蓝筹，在存量博弈的市场环境下，当其在盘中走强时，在资金跷跷板效应下对于其余方向或形成不利的影响。
算力方向，从基本面而言，AI算力的龙头英伟达超预期的业绩落地，打破了近期低迷AI行情的平衡，代表的是整个数字产业的算力新需求那么获得了全球资本市场的认可。对于AI方向的炒作逐步过渡至业绩兑现阶段。因此在新一轮AI行情秉承着确定性为王的逻辑，那些真正业绩增量，或者有产品落地的核心标的，仍有在后续轮动的过程中反复活跃。
不过需要注意的是，昨日AI内部的分化加剧，像近期强势领涨的剑桥科技、金桥信息、中际旭创、新易盛等个股均呈现冲高回落的走势。市场的追价意愿依旧不足，因此出现右侧转强信号时入场或更为稳妥。
截至收盘，沪指涨0.28%，深成指跌0.8%，创业板指跌1.14%。北向资金全天净买入14.37亿元，其中沪股通净买入3.57亿元，深股通净买入10.8亿元。
昨日沪指以三连阳报收，并且整体的成交额所提升，但较为可惜的是昨日沪指并未能有效站上3230一线，因此今日走势较为关键，当今日能够延续放量反弹的话，短线大盘有望进一步转强。此外盘面中资金之间博弈痕迹较为明显。在AI与中字头等热门板块回暖的背景下，新能源板块再度全线走弱，并拖累创业板指创下年内新低，也反映出市场整体的亏钱效应仍未完全修复。总体而言，当前市场整体仍未摆脱弱势整理结构。
有机构称，综合来看，目前指数的快速回落，已经引至部分指标初步提示A股偏底部特征。首先，沪深300指数前向市盈率处于历史偏低位，股权风险溢价上升至均值上方0.8倍标准差的位置，表明当前投资者风险偏好较低。其次，十年期国债利率已经接近去年10月底股市阶段底部时期位置。再次，近期两市日成交额跌至8000亿元以下，按自由流通市值对应换手率跌至2%以下，已经进入A股历史换手率偏底部区域。最后，近期新基金发行遇冷，IPO也再度出现破发，以上往往也是A股历史常见的一些偏底部特征。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
