1月24日，首创证券股份有限公司（下称“首创证券”）预披露更新，拟于沪市主板上市，保荐机构为国信证券。
大股东“一参一控”
首创证券有三家全资子公司，分别是首创京都期货、首正德盛和首正泽富。其中，首创京都期货主要从事商品期货经纪、金融期货经纪和资产管理业务，首正德盛系私募投资基金子公司，首正泽富系另类投资子公司。
北京市国资委通过首创集团、京投公司和京能集团控制了首创证券91.54%的股份，是公司的实际控制人。
其中，首创集团除了控股首创证券，还参与持股第一创业证券（12.72%）。并且，首创集团背后的北京市国资委还间接持有中信建投、大和证券等证券公司的股份。
考虑到首创证券可能未按实际情况披露，证监会近日对首创证券的IPO申请给出了反馈意见，其中包括41个问题。
十多年前，首创证券也发生过类似的事件。
2006年，S前锋拟与首创集团重组，并收购首创证券的股份，从而使首创证券达到借壳上市的目的。
同样，因为大股东首创集团“一参一控”等问题，一拖再拖，最后上市失败。
业绩与二级市场强相关
国内证券公司的证券经纪业务、证券自营业务、投资银行业务等主要业务的经营情况均与二级市场波动高度相关。
近年，上证指数持续增长，首创证券的业绩也与证券市场规模同步增长。
2018年至2020年，首创证券的营业收入分别为8.2亿元、13.4亿元和16.6亿元，年均复合增速为26.7%；净利润分别为1.7亿元、4.3亿元和6.1亿元，年均复合增速为51.8%，公司营收和净利润的年均复合增速均高于行业（行业营收和净利润的年均复合增速为19.0%和33.2%）。
2021年1-9月，首创证券的营业收入14.8亿元，仅占国内市场份额的0.4%；净利润基本与去年全年持平，约为6.1亿元。
净资本规模小，仅资管业务亮眼
作为具有全牌照经营资质的综合性证券公司，首创证券已形成资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务、零售与财富管理类业务和研究业务等均衡发展的业务结构。
其中，首创证券的资产管理业务和投资类业务占其营业收入的比重较高，常年在50%以上。同时，首创证券还稳步发展投资银行类业务，并积极推进传统证券经纪业务向财富管理业务的转型升级。
根据证券业协会的统计数据，2020年度首创证券资产管理业务收入排名第22位、证券投资收入排名第49位，行业排名较公司整体排名大幅靠前。
2018年末至2020年末，首创证券的净资本分别为37.0亿元、39.2亿元和70.9亿元，在国内排名分别为81、78和62。与大型证券公司相比，首创证券的资本规模偏小，不利于首创证券在以净资本为核心的监管体系下取得发展先机，并可能会影响首创证券未来申请新的业务资格。
此外，首创证券在品牌知名度、多元化的产品及服务能力、客户基础、分支机构建设等方面仍存在不足，主要业务市场占有率有待升。
