腾邦退上市公司信息

　　腾邦国际8月28日最新公布的2020年中报显示，其营业收入1.30亿元，同比下降93.54%；归属于上市公司股东的净利润-1.77亿元，同比下降420.58%。基本每股收益-0.29元。

　　近年来，公司的业绩情况如下表所示：

　　近8年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：

　　同期，该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

　　公司中报披露的营业收入按产品分类情况如下图：

经营评述

　　2020年春节期间,全球爆发了新冠肺炎疫情,旅游行业受到了严重冲击,公司旅游业务、商旅业务、机票酒店业务等受到巨大冲击,经营规模明显下降。报告期内,公司实现营业收入1.3亿元,同比下降93.54%;归属于上市公司股东的净利润-1.77亿元,同比下降420.58%。报告期内完成的主要经营工作如下:1.在疫情期间,为了适应新的市场环境,公司积极转型,将公司定位为以“科技×渠道×服务”为依托的新型商业服务提供商。2.公司积极响应国家和地方政府的号召,在认真做好新冠肺炎疫情防控的前提下,稳步推进复工复产,积极与客户沟通,实行业务精细化管理和降本增效等措施,降低疫情对公司经营的影响。3.公司依托22年的行业经验和科技积淀,为上下游企业和代理人提供技术解决方案和覆盖商旅出行全流程的技术平台、工具、接口、数据、资源、运营管理等多种服务;为旅游企业、差旅管理企业和旅行者等出行人提供资源采购、科技支付、保险经纪等集成化服务平台。

(注：数据来源东方财富Choice数据，截至2020年8月28日)

　　截至4月30日上午，A股3832家上市公司中，除开金洲慈航、*ST索菱、坚瑞沃能、神雾环保、腾邦国际、暴风集团、*ST新亿、瀚叶股份、广东榕泰等9家公司外，其余3523家上市公司均已披露2020年一季报数据。

　　东方财富Choice数据显示，2020年一季度，A股上市公司合计实现营业收入10.59万亿元，同比下降7.91%；合计实现归母净利润8232.12亿元，同比下降23.45%。

　　本文将从总体数据出发，分季度、分行业、分板块，拆解2020年一季报，这个最惨财报季中，作为行业地位显著，实力强劲的上市公司，这3000多家公司盛衰背后，无疑能很好反映出当前中国经济的现状。

　　我们一起来看。

　　1

　　最惨财报季背后，中国经济的众生相

　　东方财富Choice数据显示，2020年一季度，A股上市公司合计实现营业收入105937.61亿元，同比下滑7.91%。同比增速方面，自2011年一季度以来，首次出现负增长。

数据来源：东方财富Choice数据

　　归母净利润方面，2020年一季度，A股上市公司合计实现归母净利润8232.12亿元，同比下滑23.45%。

　　同比增速方面，归母净利润的下滑幅度大幅高于营收下滑幅度，上市公司的困难可见一斑，由此联想到那些未上市的中小企业，处境相比更加堪忧。

数据来源：东方财富Choice数据

　　分板块来看，A股上市公司可分为主板、中小板、创业板、科创板和风险警示板(ST板块)。

　　主板主要是大市值蓝筹股为主，代表大型企业；中小板、创业板和科创板则相对市值较小，更能代表中小企业；风险警示板，则是存在退市风险的，一般对应着经营业绩已经恶化。

　　营收方面，作为2019年才登陆的科创板，是唯一营收正增长的板块，同比增长3.28%，但其营收规模非常小，不具代表性。

　　主板作为占比权重最高的板块，营收增速下滑7.89%，中小板次之，营收下滑5.25%，创业板下滑严重，达到两位数，为10.82%；风险警示板下滑最严重，达到33.54%。

数据来源：东方财富Choice数据

　　归母净利润方面，趋势与营收增速基本匹配，科创板是唯一正增长的板块。

　　其他板块中，创业板(-24.84%)利润下滑幅度最大，主板紧随其后，风险警示板和中小板也均为负增长。

数据来源：东方财富Choice数据

　　综合营收和净利润数据，可以得出一些结论：

　　1)主板代表的大型企业抗冲击能力更强；

　　2)代表中小企业的中小板和创业板，尤其是创业板，受到疫情的冲击更为严重。

　　3)新兴产业代表的科创板，业绩坚挺，但占比规模太小，代表性不强。

　　4)风险警示板对应的风险企业，本身就有业绩风险，下滑幅度最大。

　　分行业来看，就更能发现疫情冲击下，哪些行业受到的影响更大。

　　营收方面，28个申万一级行业中，仅有5个行业营收正增长，分别为：农林牧渔(+16.38%)、银行(7.20%)、有色金属(6.89%)、非银金融(0.19%)和食品饮料(0.16%)。

　　增速垫底的则是休闲服务、汽车、纺织服装、家用电器、建材、传媒等行业，这些行业的销售和服务，严重依赖线下客流量。

　　尤其是汽车、服装和家用电器等消费品，在线下商店关门、线上物流走不通等多重因素作用下，营收下滑也在预料之中。

数据来源：东方财富Choice数据

　　归母净利润方面，28个申万一级行业中，仅有4个行业营收正增长，分别为：农林牧渔(+396.34)、国防军工(39.66%)、综合(11.76%)、银行(5.52%)。

　　增速垫底的则是休闲服务、交通运输、计算机、化工等行业，这4个行业的净利润下滑幅度均超过了100%，受损最为严重；

　　此外，采掘、汽车、纺织服装、商业贸易、有色金属和通信6个行业的净利润下滑幅度，也都超过了50%。

数据来源：东方财富Choice数据

　　行业区分方面，也可以得出一些结论：

　　1)金融业日子凑合，实体企业较为艰难。无论是银行、非银金融，从营收和净利润端，都是领先于其他行业的。

　　2)必选消费类因需求的刚性，业绩表现也比较坚挺。无论是猪肉养殖企业，还是食品和饮料行业，即便疫情发酵，这些需求仍然存在，由此业绩更为坚挺，甚至反弹力度更大。

　　3)交通运输行业受打击严重，高速公路方面，免费了两个多月，净利润下滑非常明显，机场和高铁方面，高峰期的春运客流量下滑，返程高峰不再，各大公司基本都业绩腰斩。

　　4)服务业比制造业更惨。休闲服务无论是营收还是净利润均是垫底，考虑到餐饮、娱乐等行业受到疫情冲击更严重，服务业的冲击显然大于制造业。

　　无论是纵向的与其他年份相比，还是横向的分板块、分行业看，2020年一季报，都堪称史上最惨财报季。

　　2

　　疫情冲击下，两极分化的行业表现

　　除开上述数据外，我们可能重点关注一些行业的业绩表现，如餐饮旅游是不是最惨的行业？食品和饮料等必选消费行业业绩是否坚挺？哪些公司逆势增长了？

　　这里，我们节选了一些关注度比较高的细分行业和公司表现，来展示各个行业所面临的分化和差异，以更清晰的展示行业的不同格局。

　　1、旅游餐饮业

　　上文提及的休闲服务业，细分之下又可以分为：景点、酒店、旅游综合、餐饮和其他休闲服务共5个行业。

　　这里，我们剔除ST个股之后，重点看一下餐饮和旅游这两个细分项下的企业状况。

数据来源：东方财富Choice数据

　　确实如大家的感受一样，餐饮旅游企业的营收基本都是腰斩级别，惨不忍睹。

　　2、影视传媒

　　电视剧无法拍摄，电影院关门，综艺节目都变少了，传媒行业被描绘成已经进入寒冬，传媒企业破产倒闭的新闻更是见诸报端，真相如何呢？

数据来源：东方财富Choice数据

　　腰斩都不够，很多公司营收滑坡在70-90%。

　　唐德影视虽然营收暴增，但已经连续亏损，退市在即；

　　今天闹的沸沸扬扬，连续压中战狼、我是药神等爆款的的北京文化，营收下滑96.62%；

　　横店影视下滑近9成，万达电影下滑7成；

　　传媒龙头华谊兄弟和光线传媒，也分别下滑61%和75%。

　　3、食品行业

　　58家上市公司中，27家正增长，31家负增长，基本对半开。对比一下上面两个行业，还能正增长就已经非常逆天。

数据来源：东方财富Choice数据

　　有的公司甚至营收增速超过50%，比如金字火腿、龙大肉食、华统股份。

　　再次证明了一个真理：不管生活过不过得去，吃总是要吃的。

　　4、酒类行业

　　饭是一定要吃的，但酒是不是一定会喝呢？

　　啤酒、黄酒和葡萄酒都是负增长，白酒里面只有：顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、山西汾酒是正增长。

数据来源：东方财富Choice数据

　　显然，高端白酒还是要喝的，茅台股价新高，这下也不难理解了。

　　5、农林牧渔业

　　作为营收和净利润增速的双料冠军，农林牧渔可谓独领风骚。

　　整个行业营收增长16.38%，归母净利润更是夸张的增长396.34%。

数据来源：东方财富Choice数据

　　79家上市公司中，47家营收正增长，32家负增长，正增长占比超过50%。

　　细分方面，养猪企业集体爆发，价格贵一些的水产海鲜表现稍差。

　　6、交通运输业

　　整个行业净利润下滑幅度超过120%，仅次于休闲服务业。

数据来源：东方财富Choice数据

　　细分方面，交通运输行业下面有港口、机场、航空运输、高速公路、铁路运输、公交、物流航运等诸多细分子行业。

　　最惨的莫过于高速公路，因为免费了两个多月。21家公司中，仅有2家营收为正增长，其余19家为负增长，利润端数据肯定更惨，大家可以自行查询。

　　3

　　经济正在变好吗？后市怎么看？

　　上面所说，都是已经发生过的事情，算是坏消息，但也有一些好消息值得注意。

　　一是海外疫情好转。

　　最严重的海外疫情方面，数据显示，主要国家正在或已经跨过了拐点，全球疫情有希望得到有效控制，对于资本市场和上市公司而言，都是好消息。

资料来源：中金公司，东方财富Choice数据

　　供应链一旦复苏，整个经济的活力就能恢复到疫情之前的状态。

　　二是复工复产进一步加速。

　　随着北京宣布进入二级状态，全国两会召开在即，市场预期新一轮刺激政策将会出台，届时复工复产有望提速，经济活动重新成为社会重心。

资料来源：中金公司，东方财富Choice数据

　　对于节后的A股走势，多数机构也表示看好。

　　巨丰投顾：利好不断 格局打破 A股“红五月”可期？

　　3月19日以来，我们提示市场反弹开启，并且认为反弹会延续。但把这个反弹定义为“犹豫型”反弹，预示反弹力度不会太大，而且暗示反弹会有较大的波折。而经历小幅反弹以及盘中的较大波折之后，我们认为市场“犹豫型反弹”格局有望打破，接下来反弹可能会更加积极一些。

　　和信投顾：热点遍地开花市场走出底部 两大题材成配置首选

　　随着两会窗口期正式开启，政策面密集的利好刺激有望集中释放，给各大热点提供了充足的空间，市场上的大蓝筹作为核心资产已经稳住了基本盘，前期的利空被充分消化，当前到了热点表演的时间，从资金流向来看，场内外资金积极涌入题材板块，对两会行情的乐观预期达成共识。

　　回顾历史也不难看出，历年的两会行情基本都有一段稳定的上涨空间，配合今年有望超预期的逆周期政策加持，后市行情值得期待。建议投资者继续长线配置券商与新基建板块，短期积极参与半导体产业链、数字货币、汽车制造等概念股的交易机会，防御性板块可适当减轻仓位。

　　腾邦国际10月30日最新公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入31.7亿元，同比下降29.25%；归属于上市公司股东的净利润-1.34亿元，同比下降145.75%。基本每股收益-0.22元。

　　近年来，公司的业绩情况如下表所示：

　　近8年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：

　　同期，该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

(注：数据来源东方财富Choice数据，截至2019年10月30日)